O mercado internacional de milho ganhou um novo fator de sustentação com a divulgação do relatório WASDE de agosto, do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA). O documento, divulgado em 12 de agosto, apresentou a estimativa de produtividade norte-americana baseada em levantamentos de campo para a safra 2026/2027 e apontou redução na produtividade, nas exportações e nos estoques finais projetados para o país.

A produtividade do milho nos Estados Unidos foi revisada de 183 para 180,7 sacas por acre entre julho e agosto. Ao mesmo tempo, a previsão de exportações subiu de 3,2 bilhões para 3,275 bilhões de bushels, enquanto os estoques finais recuaram de 1,790 bilhão para 1,653 bilhão de bushels. O preço médio recebido pelos produtores norte-americanos também foi revisado de US$ 4,40 para US$ 4,50 por bushel.

No cenário global, o estoque final de milho projetado para a safra 2026/27 caiu de 275,26 milhões para 274,66 milhões de toneladas entre os relatórios de julho e agosto. Para o Brasil, o USDA também reduziu de 11,10 milhões para 10,10 milhões de toneladas a projeção de estoques finais de milho para o próximo ciclo.

Para Mato Grosso do Sul, o cenário internacional se soma a uma oferta estadual menor. De acordo com o acompanhamento da Aprosoja/MS e do Projeto SIGA-MS, a segunda safra de milho 2025/26 tem área cultivada estimada em 2,206 milhões de hectares, aumento de 3% em relação ao ciclo anterior. Apesar da maior área, a produtividade média está estimada em 84,2 sacas por hectare, queda de 22,4%, resultando em uma produção projetada de 11,139 milhões de toneladas, 20,1% abaixo da safra anterior.

A colheita também segue em ritmo inferior ao observado no mesmo período da safra passada. No acompanhamento de 11 de agosto, o SIGA-MS registrava avanço de metade da área monitorada, 6,4 pontos percentuais abaixo do ritmo registrado no mesmo período de 2025. Chuvas irregulares, ventos fortes e ocorrências pontuais de granizo permanecem entre os principais fatores de atenção para o encerramento da colheita.

Para o analista de Economia da Aprosoja/MS, Raphael Gimenes, a combinação entre o cenário internacional e a menor oferta estadual merece atenção do produtor no momento da comercialização.

“O que temos neste momento é uma combinação de fatores que tende a dar sustentação ao mercado do milho. De um lado, o USDA reduziu os estoques projetados nos Estados Unidos e no mercado mundial. Do outro, Mato Grosso do Sul deve colher uma safra menor, enquanto a colheita ainda está em andamento. Isso não significa que os preços necessariamente vão subir, mas cria um ambiente mais favorável para a sustentação das cotações e reforça a importância de o produtor acompanhar o mercado antes de definir suas estratégias de venda.', avalia.

Outro fator relevante para o mercado sul-mato-grossense é o crescimento da demanda interna. O informativo da Aprosoja/MS destaca a expansão da indústria de etanol de milho, que disputa a matéria-prima com o mercado exportador, enquanto o estado também enfrenta um déficit estrutural de armazenagem.

Nesse cenário, a decisão de comercialização deve considerar não apenas a cotação internacional, mas também o ritmo da colheita, a disponibilidade regional de armazenagem, a demanda das indústrias e as condições logísticas.

Soja apresenta cenário mais estável

Enquanto o milho apresenta sinais de maior sustentação, a soja segue em cenário mais equilibrado. O USDA manteve, em agosto, a projeção de 186 milhões de toneladas para a produção brasileira de soja na safra 2026/27 e de 118 milhões de toneladas para as exportações. No mercado norte-americano, a produção foi revisada de 4,475 bilhões para 4,519 bilhões de bushels, mas o aumento do esmagamento também contribuiu para absorver parte dessa oferta adicional.

Em Mato Grosso do Sul, a safra 2025/2026 de soja encerrou com produção de 16,744 milhões de toneladas, crescimento de 19,1% em relação ao ciclo anterior. A produtividade média estadual alcançou 60,40 sacas por hectare, alta de 16,6%.

De acordo com a análise da Aprosoja/MS, sem um choque de oferta no mercado internacional, brasileiro ou estadual, o comportamento dos preços da soja no curto prazo tende a depender principalmente de fatores como câmbio, frete e ritmo das compras externas, especialmente da China.

O próximo relatório WASDE do USDA está previsto para 11 de setembro. Em Mato Grosso do Sul, novas atualizações do Projeto SIGA-MS devem acompanhar o avanço e o fechamento da colheita da segunda safra de milho nas próximas semanas.

O boletim completo pode ser acessado aqui.